——大和証券のプライベート資産に対する戦略を教えてください。商品ラインアップも拡充されていますね。

荻野　「貯蓄から投資へ」の流れが本格化し、投資を取り巻く環境は近年大きく変化しています。お客様のニーズも多様化かつ高度化しており、新たな付加価値が求められています。大和証券グループでは「お客様の資産価値最大化」をグループ経営基本方針として掲げ、今までにない新たな投資機会をご提供すべく商品開発を行っています。なかでも、従来の伝統的資産とは異なる運用成果が期待されるプライベート資産は重要な位置付けにあり、スピード感を持って投資商品開発に取り組んでまいりました。

例えば23年に設定した「プライベート・クレジット」に投資するファンドは、米国企業へ直接融資を行う非上場ファンドを投資対象とした日本初の公募投資信託です。個人富裕層や新たな運用先を検討されていた法人のお客様へ、プライベート資産という道をご提供できたと手応えを感じています。続く24年に「プライベート・エクイティ（非上場株式）」に投資する公募投資信託を導入し、25年2月に世界のインフラ関連資産に投資を行う日本初の公募投資信託「ダイワ・ワールド・ファンド・シリーズ - ダイワ ・ブラックストーン・インフラストラクチャー・ファンド（米ドル建て）」を開発して提供する運びとなりました。

——日本でもプライベート資産の普及が進んでいますが、反響はいかがですか。

荻野　私どもがご提案しているのは単一の投資商品ではなく、お客様のご資産全体から見たコンサルティングです。その大きな鍵の一つがプライベート資産だと考えています。一般的に、長い期間で見ると伝統的資産と低い相関関係にあり、お客様の投資効率の改善につながる期待があるからです。

実際、プライベート資産は想定以上のペースで買付が増加していますね。コンサルティングに際して投資効果を可視化する資産運用ツールを活用していることも、プライベート資産の運用実績を実感いただく一助となっているようです。当社のコンサルティングを受け入れていただけていると同時に、プライベート資産という新しい分散投資をお客様が評価してくださっている証しだと感じています。今年3月にブラックストーン社と共催した対面大型セミナー（下写真）も大変盛況に終わり、プライベート資産の浸透を実感しているところです。

大和証券とブラックストーンが共催した対面セミナー

——今年40周年を迎えるブラックストーンはプライベート・エクイティ業界のパイオニアであり、日本でも独自かつ巨額の投資を行っていますね。投資先企業との強固な信頼関係も目を引きます。

シュワルツマン　当社は40万ドルの創業資本から始まり、現在では1.1兆ドル以上の運用資産残高を誇る世界最大級のオルタナティブ投資運用会社へと成長しました。ビジネスの領域はプライベート・エクイティ、不動産、クレジット、インフラ、ライフサイエンスなどプライベート市場の資産クラス全体にわたり、顧客のためのパフォーマンス向上を追求し続けています。日本でも多くの素晴らしい企業、投資家が、何十年にもわたって私たちに資本を託してくれています。私はよく「当社のビジネスはレストランを経営するようなものだ」と言うのです。素晴らしい料理を提供し続ければ、顧客は新しいメニューを試してくれるはずだからです。

また、投資家に対して魅力的なリターンを提供するためには、投資先企業の創業者や経営陣との強固なパートナーシップが重要です。我々が長期的な投資アプローチを取ることで、投資先企業は短期的な市場の圧力に影響されることなく、持続可能な成長に集中できます。投資先企業から信頼できるパートナーとして当社が選ばれてきた理由は、まさにそこにあるのではないでしょうか。さらに、深い業界知識を有する経験豊富な専門家チームが、企業の持続的な価値創造にも伴走します。

こうしたパートナーシップが真価を発揮している好例が日本です。創業以来、当社は投資先企業の価値向上に貢献しており、日本でも投資先企業との良好な関係性の構築に繋がっています。当時国内のヘルスケア・セクターで最大級の投資であったアリナミン製薬や、デジタル、IT、フィンテックセクターの重要なプレーヤーであるソニーペイメントサービスへの投資などが代表的ですね。加えて、私たちは日本における不動産投資家の筆頭でもあります。西武ホールディングスからの東京ガーデンテラス紀尾井町の取得など、外国投資家による史上最大級の不動産投資も実現しています。

——数ある運用戦略の中から、大和証券がブラックストーンのプライベート・インフラ戦略を選定した理由とは。

荻野　我々は最高品質の投資商品をお届けするために、協業する運用会社に高い運用実績と経験を求めています。ブラックストーン社はプライベート資産の運用会社で世界最大級ですし、プライベート市場の豊富な経験を日本のお客様へお届けできるパートナーとして、前回協業した際の素晴らしい実績もあります。プライベート・インフラにおいては、データセンターへの投資に強みを持つのも魅力です。データセンター投資はこのところ高い成長期待を背景に注目度が上がっており、ブラックストーンは世界最大級の投資規模を誇っています。また、機関投資家向けに高い実績を有していることも、個人投資家のお客様に対し自信を持ってその商品をお勧めできる理由と考えました。

——プライベート・インフラ投資の今後を占うに当たり、AI革命をはじめどのような変革を予想していますか。

シュワルツマン　ブラックストーンの投資は、テーマに基づいています。世界の動向を見極め、その流れに合ったビジネスに投資を行うのです。現在デジタル・インフラは私たちの最も確信を持った投資テーマの一つです。私たちの800億ドルに及ぶ稼働中のデータセンターポートフォリオは、世界各地の大手テクノロジー企業を支えています。データセンターはデジタル経済にとって不可欠であり、AIだけでなく、クラウドコンピューティングやエンタープライズ・テクノロジーなど、背後には巨大な需要があると見込んでいます。24年にはアジア太平洋地域最大級のデータセンタープラットフォームであるエアトランクに投資し、当社は世界最大級のデータセンター提供者となりました。

このような投資は、ブラックストーンによる未来のインフラ構築の一例に過ぎません。私たちは、日常生活のデジタル化を支えるデータセンターに加え、eコマースの成長を支える倉庫、エネルギー移行の進展を促進する再生可能エネルギー、命を救う治療法を提供する医薬品開発にも投資しています。今後も、世界経済を変革することができる革新的な分野での投資に注力してまいります。